2023-11-15 00:00
經濟3.0 徐家健
今年6幅地皮流標,最近一幅港鐵(00066)旗下東涌東站第一期物業發展項目更是「零入標」。地產建設商會執委會主席梁志堅表示:「做了港鐵的要求,商業部分興建後要交回,成本都超過2000元地價(每方呎),計及息口和建築費,條數怎計算得到呢?成本計及後,可能真是做到只能玩吓,所以就不落標,現在市況不是很差,企得穩的,但往後不知道環境如何。」
是的,從政府財政角度看,6幅地皮的估值下限介乎8億至87億元,流標是至少240億元賣地收入「見財化水」;從經濟效益角度看,6幅地皮囤積推遲發展,政府這個規劃霸權該當何罪?
往後不知道環境如何,是投資者最怕面對的。3年多的疫情過後,經濟復甦不似預期,全面通關對本地經濟來說是一把雙刃劍──通關既歡迎遊客來港,亦方便港人出遊。聯繫滙率制度之下,強美元等於強港元,加上人才流失導致勞動成本不跌反升,港人外出消費,其實符合需求定律。
港鐵北上優惠打擊本地消費
屋漏偏逢連夜雨,在往後不知道環境如何的情況下,港人還不斷外出消費,經濟復甦只會進一步拖慢,發展商「計唔掂數」,自然亦不敢投地發展住宅或商場。在這樣的經濟背景下,港鐵竟然宣布早上9時後於指定車站前往羅湖或落馬洲站即享七折車費優惠!
作為上市公司,港鐵做生意提供車費優惠,只要股東滿意,外人是沒有什麼好說的。問題是,作為港鐵大股東的特區政府,大股東的利益究竟又是誰的利益?更多港人北上消費,對香港零售業復甦當然有負面影響,這當然包括港鐵旗下的商場。
真正的問題是,特區政府政策究竟是希望更多消費者在香港消費還是什麼?一方面,兩個月前政府才主動牽頭聯同多間地產商推出「香港夜繽紛」,力撐本地消費市場;另方面,今天政府作為港鐵大股東又鼓勵市民北上購物,變相打擊本地消費市場。此消彼長,公共資源花了,納稅人的錢花了究竟對香港經濟復甦有正面作用還是負面影響?
退一萬步,從市民消費角度出發,喜歡北上的當然歡迎政府資助北上車票。但喜歡到其他國家的,何嘗不希望政府資助到其他國家的機票?今年6幅地皮流標,包括東涌東站的「零入標」,庫房收入將因經濟前景不明而大受打擊。我之前寫過的〈趕急成本在財赤蔓延時〉,正是解釋「財赤愈嚴重,儲備愈縮水,政府有效施政的成本便愈高」這個問題。
花公帑干預市場須具一致性
假如政府認真支持本地消費市場復甦,花費公共資源干預市場時,需要有一致性才不會造成浪費。
Orientis首席經濟師
(編者按:徐家健教授最新著作《經濟學說藝術投資》現已發售)
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