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外匯 | 2023-11-08 11:26

廖嘉豪

【澳元】中長線或跑贏加元紐元

澳洲央行加息25個基點,符合市場預期,但當局削弱對未來潛在加息的政策指引。花旗分析員把進一步加息25個基點的預測,推遲至2024年2月,延遲完結加息周期意味減息時間亦會推遲,預計明年由減息75個基點調整至減息50個基點。澳洲央行仍有加息空間,而其他央行不僅暫停加息,下一步甚至很可能減息,或利好澳元。

自10月中以來,澳元兌加元的交叉盤已由0.86明顯上升至最高0.8895。加拿大央行10月份政策聲明明確表達鴿派立場,並強調經濟活動疲弱,與澳洲近期強勁的經濟數據形成強烈對比,導致市場重新定價較高的澳洲政策利率。即使本周澳洲央行加息,但金融狀況仍然令澳洲能夠軟着陸。相反,加拿大央行行長麥克勒姆則表示,軟着陸的機會已經收窄。因此,看淡中長線加元的觀點或可透過沽出加元買入澳元,料澳元兌加元長線目標為0.95。

由於紐西蘭與中國相關性低於澳洲,即使明年中國復甦持續加速,紐元或難以跑贏大部分G10貨幣,尤其是相對澳元。過往歷史顯示,紐西蘭央行是G10國家當中較早展開其利率周期。紐元的風險是紐西蘭央行可能較目前當局所預期更積極減息,並可能相對其他主要央行減息次數更多,這或導致紐元進一步跑輸澳元,料中長線澳元兌紐元或上試1.1100水平,較目前1.0852仍有上升空間。