【澳元】中長線或跑贏加元紐元

澳洲央行加息25個基點，符合市場預期，但當局削弱對未來潛在加息的政策指引。花旗分析員把進一步加息25個基點的預測，推遲至2024年2月，延遲完結加息周期意味減息時間亦會推遲，預計明年由減息75個基點調整至減息50個基點。澳洲央行仍有加息空間，而其他央行不僅暫停加息，下一步甚至很可能減息，或利好澳元。

自10月中以來，澳元兌加元的交叉盤已由0.86明顯上升至最高0.8895。加拿大央行10月份政策聲明明確表達鴿派立場，並強調經濟活動疲弱，與澳洲近期強勁的經濟數據形成強烈對比，導致市場重新定價較高的澳洲政策利率。即使本周澳洲央行加息，但金融狀況仍然令澳洲能夠軟着陸。相反，加拿大央行行長麥克勒姆則表示，軟着陸的機會已經收窄。因此，看淡中長線加元的觀點或可透過沽出加元買入澳元，料澳元兌加元長線目標為0.95。

由於紐西蘭與中國相關性低於澳洲，即使明年中國復甦持續加速，紐元或難以跑贏大部分G10貨幣，尤其是相對澳元。過往歷史顯示，紐西蘭央行是G10國家當中較早展開其利率周期。紐元的風險是紐西蘭央行可能較目前當局所預期更積極減息，並可能相對其他主要央行減息次數更多，這或導致紐元進一步跑輸澳元，料中長線澳元兌紐元或上試1.1100水平，較目前1.0852仍有上升空間。