睇啱也要做得對

加息周期尾聲，理應是購買債券、賺息賺價的最好時機。不過，近月債市十分波動，令不少人「懷疑人生」，甚至忍痛止蝕離場。回顧過去3個月的債市發展，正好說明選對工具及入市方法，是成功捕捉投資機會的關鍵。前文〈加息周期尾聲債市三大部署〉提到，坊間多關注長年期國債（例如代號TLT的美債ETF），而忽略短年期國債。由於央行加減息所影響的是短期利率，假如大家希望押注加息周期已達尾聲，便應投資短年期國債而非長年期。須知道，長期利率較受長遠通脹及經濟增長預期左右，並受多種因素影響，例如量化緊縮、通脹不確定性、避險需求、淨需求變化等（詳細分析可參考〈破除孳息曲線倒掛的誤解〉）。即使央行不再加息，長期利率也可以 ...

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