城鎮化－推動消費轉型的關鍵

中國兩會在3月中落幕，改革繼續是今次大會的主軸核心，而如何落實城鎮化推展仍是焦點所在，故此，政府在工件報告中就提出，以推進以人為核心的新型城鎮化方針。事實上，城鎮化實踐與中國經濟轉型至消費主導政策息息相關，當中亦衍生出很多投資機遇與挑戰。

投資與消費非二元問題

中國經濟要由投資主導轉為消費主導已為市場共識。可是目前不少人將投資與消費視為兩種獨特形式的開支，任何一方增加另一方就不能上升，因此，有意見認為，在沒有可持續家庭消費能力改善下，靠人為催谷投資支持的經濟活動是不可持久，而當投資增長放慢，消費亦難以取代。

不過，真實的情況是，如果投資水平高，轉型至消費佔經濟比重更大的過程會來得相對容易。這亦引申出相當核心的一點，就是投資會創造消費。此外，實際上，促成轉型的策略亦應是以投資為重要基礎，例如，從供應層面着手及刺激中西部省份增長。至於城鎮化就是這個過程的明顯例子。

城鎮化改善人力質素

目前城鎮化被視為改革重要一環，其關鍵是能提高生活質素及生產力。城填人口較密集，所以提供醫療護理及教育等服務更具規模效益，成本自然較農村低。故此，假設農村人口可得到戶籍移居至城鎮，由於能找到更佳及更具生產力的工作，再加上生活成本下降，家庭實質收入會立即上升。

據澳洲國立大學研究顯示，撇除其他包括增長等因素，農村人口移居至城鎮後，每年可賺取額外約2%實質收入，而且增長可延續24年才見頂。另外，研究亦指，城鎮化可提升人口教育水平，特別是移民第二代的教育，所以城鎮化能顯著刺激工作人口質素。

造城不能創持續增長

不過，無可否認，當然單純的造城活動在建築期過後是不能創造可持續增長，所以政府必須在戶籍制度等方面進行改革配合。故此，事實上，現時最大規模的城鎮化投資及最高的增速仍是在大城市發生。經濟增長吸引更多人遷入，生產力得以提高，薪金也可增長，從而再吸引更多人，這個循環令大城市的增長變得可持續。

總括而言，城鎮化要成功需要戶籍制度改革，以讓遷入的農村人口可以取得醫療及教育等服務。此外，政府亦要創造更多有利條件吸引人口加速流向城鎮。從台灣及南韓的經驗可見，當城鎮家庭數目達到某關鍵水平後，城鎮化及凝聚力的效益便會出現，並會加速城鎮化的進程。我們相信往後隨着中部省份城鎮化，國內市場會創造更多需求，以容許出口轉內銷，愈來愈多生產也會移離沿海城市。最後，投資與消費增長是相輔相成，透過投資城鎮化拉動消費，將可同時創造多種投資及消費相關的機遇。