日圓新一輪跌勢或重現

踏入第二季，是日本新一個財政年度開始，日本政府正式把消費稅，由5%上調至8%。

調高消費稅後，對日本經濟或帶來一定程度的負面影響，預料日圓新一輪跌勢有機會重現。特別是現時日本物價水平已有所上升，扣除通脹後的實際家庭收入，按年升幅或由現時約0.7%，於今年第二季急劇下跌至-1.7%，將進一步打擊消費市道。

此外，原本日本政府有意透過弱日圓刺激出口，但日本主要貿易夥伴－亞洲及中國(約佔日本出口總額超過一半)，經濟已出現放緩跡象，料日本出口增長仍然疲弱。相信單靠出口或難以抵銷上調消費稅對經濟的負面影響。

值得留意的是，雖然日本政府去年推出5.5萬億日圓刺激經濟措施，但未必可以完全發揮效果。由於日本就業人數不足，或導致大型基建項目無法如期完工。政府早前亦下調日本企業利得稅至35.6%，但和其他國家相比仍屬偏高，所以效果可能有限。

因此花旗分析員預期，日本經濟增長率或由現時的2.1%，於第二季顯著減慢至0.3%。為了減低上調消費稅的衝擊，日本央行或有需要於今年6月或7月份，再度擴大量化寬鬆貨幣政策，或進一步利淡日圓。

技術上，美元兌日圓已升穿收窄三角形形態，後市或逐步上試103.76至105.44，支持或為101.21。