港股直擊 | 2023-10-31 13:55

大摩升滙控目標再72.9元 淨息差表現具韌性

大摩 滙控(00005)

評級：買入

目標價：72.2元 --> 72.9元 (較上日收市價57.2元有27.4%上升空間)

滙控(00005)首9個月列賬基準除稅前利潤為293.71億(美元．下同)，按年升1.4倍。摩根士丹利發表報告指，滙控第三季淨息差表現具韌性，維持「增持」評級，目標價由72.2元上調至72.9元。

大摩指，滙控第三季撥備前盈利(PPoP)符合市場預期，經調整其他收入較佳、抵銷成本增加2%的影響，普通股權一級資本(CET 1)較市場預期高出20點子，集團宣布30億美元回購計劃，金額較市場預期的20億美元為高。淨利息收入符合預期，淨息差按季收窄2點子至1.7厘。成本較市場預期高2%，管理層預期全年成本增加4%，較之前預期的3%為高。

該行因應季績表現，將滙控今年盈利預測下調0.5%，明年則上調0.2%、2025年下調0.3%，預計高利率環境持續，淨息差預測較高，因此上調淨利息收入預測；同時下調今明兩年的非利息收入預測，主要受財資收入影響。

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