債務超級周期終結又近一步

過去兩個月筆者談論歷史、經濟和政治周期，分析美國人口統計學家侯尼爾（Neil Howe）、地緣政治學家弗里德曼（George Friedman）、進化人類學家圖爾欽（Peter Turchin），以及對沖基金橋水創辦人「鱷王」達里奧（Ray Dalio）的周期理論。其實他們的理論可能殊途同歸，透過不同鏡頭觀察同一事物。作為周期系列的壓軸，本周筆者探討債務超級周期（Debt Supercycle）。債務流程通常如下：貸方及借方同意借貸條件，貸方借出款項，借方按時還，直到完全償還債務；借貸雙方往往繼續這種借貸關係，形成一個債務周期。筆者一再強調借錢本質上非壞事，借得其所，不失為提升產能的融資方法 ...

（節錄）全文共3594字