2023-10-03 00:00

花旗警告布油明年瀉至68美元紐油末季開局曾倒跌1.9%

紐約期油第三季勁升29%，創近20年最大第三季升幅後，第四季首個交易日先升後回，倒跌1.99%，報每桶88.98美元，布蘭特期油亦回落1%至91.28美元。截至今晨1時50分，紐約期油挫1.9%，報每桶89.06美元；布蘭特期油則每桶報90.78美元，跌1.54%。不過，花旗警告，環球石油供應將回復過剩，布蘭特期油於2024年或瀉至最低每桶68美元。

石油服務公司Halliburton行政總裁Jeff Miller周一接受彭博電視訪問時認為，油價獲多項因素支持，市場供應將會持續收緊，但花旗環球商品研究主管莫爾斯（Ed Morse）於季度商品報告中指出，石油出口國組織及盟友（OPEC+）減產雖然令油價升市延續，惟短期油價上升將為明年油價構成更大的下行空間。

花旗估計，全球石油供求形勢將會逆轉，由第三季出現每日150萬桶供應缺口，轉為今季將有每日20萬桶過剩供應，明年全年供應料較需求多出每日110萬桶。該行提到，疫後復甦帶動的石油需求增長持續放緩，運輸燃料需求恐快見頂，同時，來自非OPEC+的產油量將會增加。

頁岩油復活恐供應過剩

該行上周另一報告預測，隨着油價逼近100美元和成本下降，美國非上市頁岩油公司的鑽探活動勢再度活躍，因此料美國2024年及2025年頁岩油產量均增長每日27.5萬桶。美國能源資訊局（EIA）上周公布，美國7月份原油產量升至每日1299.1萬桶，僅次於2019年11月的1300萬桶紀錄高位，當中，得州原油產量達破紀錄563萬桶。

儘管沙特阿拉伯及俄羅斯已宣布額外減產行動將持續到今年底，但花旗認為，若油價升至「過高」水平，對石油消費國需求構成影響，OPEC+可能放寬減產計劃。

油價方面，花旗預期布蘭特平均油價將由今年第四季平均每桶82美元，回落至明年首季的80美元，明年第二季、第三季及第四季進一步分別降至73美元、74美元及68美元。布蘭特期油上月曾衝上最高97.69美元。

汽油漲價勢削弱消費力

此外，美國勞工部屬下的經濟分析局（BEA）數據顯示，汽油和利息開支合共佔9月份美國家庭可支配收入的4.7%，創2014年8月以來新高。

Oxford Economics首席美國經濟師Michael Pearce表示，汽油價格上升意味實質可支配收入連續兩個月下降，相信隨着勞動市場放緩，消費者將增加儲蓄，將導致未來消費增長大幅放慢。

富瑞（Jefferies）報告則表示，倘新開發的減肥藥和其他療程成功導致每名飛機乘客體重減輕10磅，美國聯合航空每個航班的負重量將減少1790磅，意味每年可節省2760萬加侖飛機燃油，以今年平均價2.89美元計，節省的開支接近8000萬美元，相當於每股20美仙，或全年盈利2%，並相信其他航空公司也會有相若得益。燃料佔航空公司成本約25%，紐約航空燃油期貨價格過去3個月累漲39%，至上周五每加侖3.19美元。