港股直擊 | 2023-09-28 14:38

【環宇搜股】三個原因料股市將反彈

十年債息隔晚升穿4.6厘樓上，嚇散道指隔晚一度瀉逾三百點，但收市只跌68點，對債息更敏感的納指一度跌0.8%，收市轉升0.2%，標指也急挫後轉升，全日微升不足1點收市，感覺相當神奇。

古怪離奇還有油價，過往美元升油價例必下挫，但最近此傳統慣例被打破，美滙由7月14日低位99.6升至執筆是的106.67，布蘭特期油則由6月底的每桶71.57美元，升至目前的97.27美元。

油價上升，背後邏輯認為經濟軟著陸油組減產等等，但如果細心諗諗，兩者根本大纜都扯唔埋，如果經濟唔曳，油組及其盟友(OPEC+)就不用減產，多國製造業PMI便不會低過50盛衰線之下(目前開始蔓延至服務業PMI)。

美股超賣 美滙油價超買

茟者雖然喺大淡友，對近期股市下挫心感滿意，但目前劇情發展至呢刻，我懷疑股市即將醖釀小反彈，原因有三。

首先風險胃納指標美滙超買。雖然本人是美元大好友，年初已預警美滙會重上108甚至110樓上水平，原因是經濟有極大機會出現衰退，但美滙回升兼出現黃金交叉後，美滙14天RSI一度飆至78深度超買水平，隨時會出現回吐，一旦美滙回落，風險胃納便會短期回升，對全球股市有短暫正面作用。

其次油價，撇開基本因素(進入衰退需求弱)，布油也是極度超買(14天RSI達80.1)，如果油價回落，市場便會認為通脹威脅減輕，即今年加息預期降温，便會影響到十年債息稍為回落，一旦債息回落(不是大幅回落)便是利好股市。

最後便是美股標普五百指數，目前與50天線差距達-4.3%，與過往一百年的負一標準差-4.1%更低，加上14天RSI也跌至30超賣水平，條件上可以醖釀一個反彈。

若果美股反彈，全球股市也會出現一個小陽春，但回升窗口期或相當短暫，快則可能只有一星期，標指或會回升至9月21日例口底部4375點，即比隔晚回升100點左右，所以淡倉可能會被挾。

不過，第四季股市將會越來越危險，本欄一直強調的十年與三個月債息差距，倒掛幅度越來越收窄，意味股市急挫機會大，全球熊市依然未完。

編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周四在「信報網站」及「港股360」撰文。