留意中國結構性增長受惠股

當前中國正採取有力措施來應對周期性挑戰，但隨着結構性變化可能在明年及之後佔更重要地位，新投資模式將應運而生。我們認為，8月下旬推出的兩項房地產政策，對近期經濟表現影響重大。「認房不認貸」政策中對首套房的認定標準放寬，並在全國範圍內降低了房貸首付款比例，而這些舉措在以往周期中，都確實起到了提振住房銷售和價格的作用。同時，從9月25日起存量首套房貸利率也將下調，從而縮小增量和存量房貸利率之間的差距，有望緩解提前還貸壓力。房市措施效應將顯現我們此前曾強調這種需求側措施，對於扭轉房地產行業頹勢最為有效，而房地產疲軟是導致年初至今居民信心、政府財政和經濟周期性復甦之間，出現惡性循環的根源。我們預 ...

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