2023-09-29 07:00
【本刊記者李潤茵】投行摩根大通、高盛等紛紛鑽研ChatGPT。另一邊廂,專家發現,ChatGPT有能力解讀市場訊號、情緒分析及規避風險,三方面優勢明顯。金融市場變天,回報將取決於能否掌握新技術。
「市場上許多訊息,也是通過文字發布,ChatGPT能補充傳統工具,甚至是提升。」科大大數據研究所負責人曹琛向本刊表示。
當然,投資者最關心還是「選股能力」。早前,外國理財網站Finder挑選了英國領先的10隻基金,將持倉組合的所有股票,放入分析庫內,再按低債務水平、歷史增長率及資產優勢等條件,要求ChatGPT篩選出符合標準的股票,最後得出38隻。
該網站遂由3月6日開始,追蹤「ChatGPT推薦基金」(每隻股票權重相當)77日,結果至6月26日,相關組合收益達6.85%,高出十大基金平均6.9%。
ChatGPT能夠預測大市?非也!Finder都表明實驗所用資料庫並非實時,所以談不上預測;再說,準確預測是人類都Mission Impossible啊!
實際上,那是ChatGPT第二個強項,就是統計能力了!不要小覷統計的威力,在市場上可左右大局,「我經常說投資不外乎是P/E乘以E等於P,P/E即市盈率,E即Earnings Per Share(每股盈餘),等於P即股價,意思是投資主要兩大要素,心理面,即市場情緒(Sentiment),以及基本面」。
王華續道:「理論上,新聞出來就是判斷兩面;但現實中,投資沒有太多邏輯,我以前都不信,現在認清本質,始終都是情緒主導,而ChatGPT找人的情緒很好。」
傳統情緒分析無得比,原因是ChatGPT所使用語言模型,參數數量高達1750億個,前者是望塵莫及的,「參數愈多愈準,因為是集體投票,ChatGPT背後原理是歸納法(Inductive Reasoning),意思是偏向統計,即使未必是重要新聞,就是牽動最多人,繼而就會撳掣,動了股價」。
現成就有一個ChatGPT捕捉市場情緒的例子——話說今年4月6日,社會科學研究網(SSRN,為學術期刊發表論文前、早期科研成果發布平台)上,就有篇文章題為〈ChatGPT能預測股價走勢嗎?〉作者為美國佛羅里達大學兩位金融學者,至今已累計超過5萬下載。
簡單而言,研究是進行情緒分析,測試時間為2021年10月至2022年12月,作者特意設定在2021年9月後,以避開ChatGPT-3.5受訓資料,確保系統無法得知後市。
原文請閱10月份《信報財經月刊》