港股直擊 | 2023-09-21 15:48

【環宇搜股】搵食艱難 小心地滑

隔晚聯儲局議息無乜特別，雖則預計今年仲有一次加息，但利率期貨根本無人信，市場估計11月及12月加息機率為66.5%和53%，最快要等到明年7月先會減第一口息。

之前不斷強調，利率期貨只是期貨的一種，別太認真看待，若然美股未來突然出現大插，聯儲局唔出手減息都唔得。

更何況，美國明年11月5日便總統大選，本欄之前不斷提出，當聯儲局減第一口息之時，股市會跌得更快更深，若果明年7月才減息，恐怕美股屆時會在低位徘徊，對民主黨極為不利，畢竟現時拜登支持度只得42%，唔撐拜登比例更高達52%。

羅素兩千跌穿頭肩頂頸線

標普五百與納指隔晚下挫，但仍勉強守住頭肩頂頸線，要留意質素較曳的羅素兩千指數(圖一)，不單三頂不破外，隔晚更率先跌穿頭肩頂頸線，示警後市標指與納指可能會追跌。

尤其是AI股強勢不再，ARM首日飆兩成半後便熄火，之後更連跌四個交易日。輝達(Nvidia)昨日亦有不利消息，由於ChatGPT熱潮退卻，Microsoft 365 Copilot需求差過預期，加上H100晶片或已飽和，傳微軟下調輝達H100晶片訂單，Nvidia隔晚股價只跌2.9%，收422.39美元，與100天線(409.67美元)相當接近，而該股自今年初起，股價未試過跌穿100天線(圖二)，一旦跌穿意味好大機會轉勢，Nvidia作為今年基金重倉股，好大機會會出現人踩人。

星巴克現死亡交叉

還有要留意星巴克(SBUX)，儘管股價近期橫行，在95美元水平上落，但上周已出現50天跌穿200天線死亡交叉，星巴克(圖三)過往出現此情況在2020年3月疫情時及去年美股股災時，加上由去年底起，星克巴也出現頭肩頂利淡形態，暗示市況或出現可怕場面。

始終美股估值絶對不平，目前預期市盈率達20.3倍，在聯儲局議息時一句都無提及會放慢收水，加上減息前，美股回調力度可以好大，以預期每股盈利220美元計算，若回落至負一標準差(即14.8倍，圖四)，標指可以下跌至3256點，即比昨日瀉26%。萬一每股盈利打九折至200美元，回落至負一標準差的話，標指可質穿3000點大關至2960點，即比尋晚會瀉32.8%。

全球衰退期已近，做好風險管理最重要。

編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周四在「信報網站」及「港股360」撰文。