理財方案 | 2014-03-15 05:00
曾慶璘
人口老化是各個先進社會都要面對的問題。以本港為例，預計2041年男性壽命為84.4歲，女性為90.8歲，若退休年齡維持在65歲，即有20年或以上的退休生活。香港人普遍工作繁重，退休後反而是第二生命的開始，因此為了退休生活無憂，應及早預算退休所需的生活費，以應付退休後每日所需。
讀者Simon是一位退休人士，近日來電郵查詢退休人士是否適合投資高收益債券基金，以每月獲得分派收入，以及其投資配置問題。他表示，正考慮投資50萬元在高收益債券基金，佔其總投資約6%；而其考慮投資的基金現時每單位價格為10.3元，每基金單位分派0.667元(Simon在電郵中表示，此為每月分派金額，惟筆者相信為每年分派金額，年度化股息率為6.5厘)。換言之，Simon若投資50萬元在此一高收益債券基金，可獲每月分派收入約2700元。
由於此一高收益債券基金只佔Simon整體投資約6%，筆者認為若能有效分散其投資風險，而每月獲得穩定現金流，對退休人士來說是合適的投資。畢竟已退休人士缺乏收入來源，投資取態上應以保守為主。
至於現時高收益債券基金的投資價值，筆者認為部分類型的高收益債券基金前景仍然不俗。雖然美國已開啟退市步伐，高息債及高息股的吸引力或會隨著美國加息而減低，不過，去年歐洲央行意外減息，反映歐洲央行仍在加強量化寬鬆力度，歐羅區債息上升風險較美國低，料歐羅高息債券基金表現亦會不俗。另一方面，人民幣匯率近日雖然反覆下跌，但長遠相信仍有升值空間，加上人民幣高息債券基金回報率往績佳，投資者亦可留意。
至於其他資產配置，筆者認為退休人士可持有基金、外匯、物業以及少量股票作為投資。股票方面，可考慮盈富基金(02800)及部分優質藍籌股。基金方面，除了高息債券基金外，亦可考慮大中華股票基金。
近日中港股市回吐壓力頗大，主要受累於中國經濟數據轉差，其中2月份出口意外下跌造成貿易逆差，而社會零售總額及固定資產投資增幅亦遠低於預期，令外界擔心中國經濟增長放緩。筆者認為，這是中國經濟轉型進程中必然要經歷的陣痛，過去經濟增長數字藏有不少「水份」，亦過分依賴出口及固定資產投資作增長動力，相信未來會集中以內需及高增值行業來刺激經濟增長。