人仔下跌與減持美債

中國減持美國國債持續成為熱話，最新數據顯示僅持不足8400億美元，為32000億元外儲的四分之一。當然，這只計及美國財政部發行的國債，其他美元資產未計。即使計及其他美元資產（如兩房、股票、不動產等）也未必多很多，總計仍跌。大國的外滙一般都靠出口賺來，純粹投資流入的錢（FDI、股市熱錢）僅佔零頭。大陸近年出口經常收縮，外儲不跌已是奇蹟；至於美元比例減少卻未必關貿易事，因出口到美國少了，但出口到亞洲多了也會多收美元。在亞洲搞本幣貿易未成氣候。捍衞滙價儲備減另一儲備跌的原因是捍衞人民幣滙價。美中息差拉闊，經濟爆煲資金持續流走，兩者皆致貶值壓力。長線而言，人民幣兌美元升貶跟中國持美國國債關係清晰 ...

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