2023-09-05 00:00

投資者日記 畢老林

利率環境弔詭 債較股更有趣

9月4日，周一。股與債是傳統投資組合的兩大基石，在多數人心目中，債券價格雖受發行方信貸質素、利率、通脹、存續期風險（duration risk）等因素影響，但相對於情緒化、神經質的股市，債券表現穩定、溫馴得多。 第三年失運？ 投資對象若是發達國家政府公債，理論上更無違約之憂，基於與股票互補性強，債券在資產配置中一直扮演着獨特而重要的角色，除了有助優化經風險調整回報外，股海一旦波濤洶湧，國債還可發揮對沖股票虧損功能，許多理財專家因而視其為投資組合的「定海神針」，不少基金經理為提升平衡組合整體回報，更從不怯於在債券部位使用槓桿。 經過這幾年新冠疫情、俄烏戰爭、中美全方位競爭、環球供應鏈重塑等翻天覆 ...

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