外匯 | 2023-08-28 10:48
廖嘉豪
聯儲局主席鮑威爾於Jackson Hole全球央行年會發表的言論偏向鷹派，導致美國國債收益率上升，美滙指數曾經升至104.50水平。中國經濟和政策持續令人失望，以及歐羅區數據疲軟，但美國勞動力市場仍具韌性，美滙指數大幅持續逆轉的確切時間仍然難以捉摸。不過，在美國經濟可能進一步放緩之前，經通脹調整後的美元仍處於歷史高位，預計聯儲局減息幅度將比其他國家大，這可能會讓看好美元的投資者在當前水平保持謹慎。隨着美國經濟進一步放緩，聯儲局明年減息機會增加，亦可能利淡美元。
主流貨幣方面，歐羅比較能夠反映美元中長線的弱勢。歐洲央行有機會保持高利率更長時間，未來減息的力度亦可能遠遠低於美國，都有機會利好歐羅中長線後市。
日圓走勢亦值得留意。雖然短期因為美國國債收益率上升令日圓出現貶值，但要留意日本央行出手干預的風險有所增加，加上聯儲局明年可能大幅減息，或者會支持日圓表現。