外匯 | 2023-08-18 11:14
廖嘉豪
英國最近公布的數據整體上仍顯示，英倫銀行貨幣政策委員會在9月會議上，將可能進一步加息25個基點，將現金目標利率加至5.50厘，此後可能維持高利率更長時間，令英倫銀行與聯儲局、歐洲央行、加拿大央行等其他央行的政策前景保持一致。市場定價顯示英鎊息差較高，支持了英鎊全面反彈。但我們預期，利率見頂水平為5.50厘，低於利率期貨市場目前接近6.00厘的定價。
最終，圍繞2023年第三季之後英國經濟能否保持韌性的疑問，或令英鎊變得脆弱，因為市場普遍認為英國明年經濟衰退的可能性，明顯高於美國或歐羅區。
目前的倉位顯示，英鎊長倉已到達較極端水平，而英鎊的實際有效滙率估值亦不再便宜，負面影響應該會抵消英鎊於進入第四季時，作為高息差貨幣的吸引力。兌美元方面，英鎊已跌穿1.2848至1.2890支持區域（2023年6月高位和200周線），下一個支持位於1.2680，而重要阻力位於1.3000，之後是1.3142至1.3150。