高息下的港樓價

最近市場焦點欠奉，新聞都在樓市。據聞打七折後幾千人排隊買樓，場面墟冚，但那間發展商素來「數口精」，若然真的火熱，按過往經驗他們是會加價賣樓的，而絕非打七折。始終目前樓市甚至所有生意行業最大的威脅，就是實質利率仍將續升。加息周期不是已結束了嗎？也許近尾，但或尚有些少，不過通脹回落勢頭明顯，即實質利率（息口減通脹）仍會續升。觀圖所見，實質1個月期拆息按年變幅每升1%，樓價按年便對應跌7%──除九七冧市外，這關係由有官方樓價紀錄以來皆準。實質利率續強 1997年樓價爆前，紅線比藍線高，即樓價變幅比預期強，但打後幾年則剛剛相反。鑑於目前樓價已出現跌勢，這勢必將通脹扯低，形成實質利率更強局面。至於美 ...

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