美國遭削評級的啟示

8月初，信貸評級機構惠譽把美國主權評級由最高的AAA下調至AA+，為金融市場帶來某程度的震盪。事隔約一星期，雖然有關的影響看似略為平息，惟今次降級行動突顯一個重要的訊息：美國聯邦政府多年來揮霍無度，近年更積極量化寬鬆（QE），已令投資者對美國國債作為「零風險」（低風險）的資金避險投資工具產生疑慮，最起碼已存有戒心。聯邦政府揮霍無度後市發展的關鍵，相信還要看市場對美債的投資信心有多堅實，會否繼續義無反顧吸納。若否，美國前景堪憂，因為縱使通脹沒有惡化，長債息亦可能因為需求萎縮而出現抽升的壓力。惠譽下調美國主權評級，據解釋是反映對美國未來3年財政惡化的預期，以及整體政府債務負擔較高且不斷增加（ ...

（節錄）全文共2192字