2023-08-09 00:00
宏觀灼見 王然
美經濟因素支持暫停加息
在歷時一年半且累計加息5.25厘後,美國聯儲局的加息周期似乎近尾聲。市場預計聯儲局的利率將維持不變直至明年春季前後。此處,如出現一種「似曾相識」的感覺並不足為怪。誠然,不確定性較高,是因為經濟數據依然指向強勁的勞動力市場,且通脹高於目標水平。因此,「暫停加息」未成定局。
幣策傾向風險管理
與此同時,經濟數據屬於滯後性指標,即使如此,也呈現出放緩趨勢。這意味在經歷快速的加息周期之後,基於「風險管理」的方法對於聯儲局來說,逐漸成為最佳政策路徑。這樣的決定並非輕而易舉就能做出或者傳達,即使後續的投資前景會日漸明朗,仍將進一步增加在2023年後半年的波動風險。
根據過往經驗,我們研究了過去8個加息周期 ...
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