東方新興市場機遇值得留意

新冠疫情後的經濟周期，與我們在金融危機後觀察到的走向相反。疫情成為一個轉折點，觸發勞動力市場結構性收緊、全球化進程減弱，以及財政支持力度加強，特別是在美國。產出缺口從結構性鬆弛，轉變為結構性緊縮，最明顯的國家仍然是美國。經歷初期的通脹飆升後，儘管供應鏈限制很快得到解決，但直到最近物價仍然居高不下，反映通脹壓力或會發展成結構性通脹。雖然最近通脹步伐已經放緩，但我們無法確定放緩是來自生產力和供應增長，還是需求開始減弱。前者可能會讓我們回到通脹降溫的「金髮女孩」時期，而後者或表示經濟已進入下行周期。美稅收寬免措施逐步失效 2023年，姍姍來遲的疫後財政措施加速推行，掩飾了私營企業就業逐漸疲弱的真 ...

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