保險 | 2023-08-05 05:00

余碩衡

自製長糧 公共與私營年金各具特性

「咬長糧，食過世」是很多香港退休人士的心願！但近年長俸工作幾近絕跡，所以如何自製長糧，善用手上的強積金/公積金或資產（如股票、房地產等），打造「永不乾塘」的永續現金流，成了許多市民茶餘飯後熱烈討論的話題。

現時市場上共有兩種年金，分別是由香港政府牽頭推動，按揭證券公司旗下香港年金公司提供的公共年金，以及由保險公司提供的私營年金。若按提取資金的角度分類，可再細分為即期年金，以及延期年金。公共年金只提供即期年金，而私營年金就有即期和延期年金以作選擇。

公共年金最大的好處就是「快、穩、長」，能提供即時、保證及終身的現金流給投保人士，即使長命百二歲，也能保證繼續派發。以65歲時男性投保及整付100萬元保費為例，男士每年可獲6.96萬元，即每年回報率約7%。80歲能累積提取約104萬元；90歲能提取約174萬元；100歲能提取約243萬元。由於女性平均壽命比男性長，女士提取的金額比男性少，每年可獲6.36萬元。另外，投保時年齡及整付保費愈高，每月派發的年金也愈多。

派發金額固定被通脹蠶食

也許公共年金好處多多，但以下3點也常惹人詬病。第一，回報不吸引。承以上例子，投保100萬元，由66歲提取至80歲，才能提取約104萬元，加上剩餘約2萬元的現金價值，保單總值只約106萬元。即使整整15年，才賺到6萬元。要拿取比本金高的回報，就一定要跟年金公司「鬥長命」，愈長命回報率才愈高。第二，缺乏靈活性。除了因醫療和牙科開支能申請特別提取外，若在保證期內（即累積保證提款金額未達到已繳保費的105%）作出部分退保或完全退保，本金未必能夠完全保證。第三，未能抗通脹。年金金額固定不變，購買力被通脹蠶食。

面對以上的難題，市民都一直尋找，究竟有沒有一個計劃，既能提供終身且穩定的現金流，更兼具靈活性和抗通脹特性呢？

筆者認為私營年金能解決以上難題，因為私營年金的潛在回報和靈活性比公共年金更好。不論貨幣選擇、供款年期、年金提款期、提款金額（一筆過、定額、遞增等方式提取），均可以自由選擇。

私營即期年金回報率較低

但筆者不建議選擇私營即期年金，因為它的回報率比公共年金更低。筆者認為私營延期年金能解決以上難題，只要市民願意接受一個條件，就是要先讓資金滾存數年後才開始提取，就能打造出一個終身穩定提取，且具有靈活彈性及抗通脹特性的自製長糧計劃。

舉個例子，市民在60歲時投保100萬元私營延期年金，之後滾存5年，跟以上公共年金例子一樣，由66歲起每年提取6.96萬元，到達80歲時，就能提取104萬元，而且保單還剩餘約122萬元，即總額226萬元；90歲時，能提取174萬元，保單剩餘約138萬元，總額312萬元；100歲時，提取243萬元，保單剩餘約155萬元，總額398萬元。即使滾存至128歲，年金依然生效，總額可達至773萬元。公共年金在提取約20年後便沒有任何剩餘價值，所以私營延期年金的總額遠比公共年金為高。

私營延期年金更人性化

若讀者主要追求保證回報及對沖長壽風險，且只將總資產的一小部分用作年金的配置，及對資金流動性的要求不高，公共年金是一個不錯的選擇。若讀者是追求一個兼具回報和靈活性的現金流方案，筆者認為私營延期年金是較為可取及人性化的選擇。當然要留意，私營延期年金是由保證及非保證紅利的成份組成，選擇時要留意保險公司的實力及過往的紅利實現率以作決定。