ETF | 2014-02-25 05:00
呂靄華
美股受惠Facebook收購WhatsApp的刺激，以及受較市場預期理想的經濟數據帶動，道指高位徘徊。港股在內地股市的支持下，按周計已連升第二個星期，技術上出現短期調整完結的訊號，適逢本周為期指結算，整體市況的日內波幅減少，投資者正觀望下月內地兩會召開，會否有利好市況的措施出台。
此前中石化(0386)公布引入社會和民營資本實現混合所有制經營，將容許民營企業入股最多三成，揭國企股改革序幕，有助打破國企在行業多方面壟斷的局面，向「國退民進」的目標邁進。好消息一個接一個，最新央行公布今年的信貸政策，穩健的貨幣政策持續，但就強調加強個別如農業及基建等領域的信貸投放，希望加速經濟轉型的步伐。
隨著環球市況回穩，資料顯示，截至2月14日的一星期，環球股票、定息及商品ETF錄得資金淨流入，金額分別超過145億美元(按周升1.1%)、14億美元(升0.5%)及4500萬美元(升0.1%)。相對上星期股票類ETF則錄得超過241億美元淨流出。而較多資金留意的板塊則包括醫療及金融，相反能源及工業股則錄得最多資金淨流出。在資金流入的同時，整體市場的成交量顯著放緩36%至3099億美元，但仍較去年的每周平均數高8.3%。至目前為止，美股上市的ETF資產規模升至1.7萬億美元。
環球ETF市場之大，其資金流亦別具參考價值，特別是去年第四季以來資金流出的情況正在逆轉，投資者的風險胃納增加都利好股市的表現。
有大行的報告指出，亞洲區市場(日本除外)的估值目前處於歷史較低水平，市盈率約為8倍，相較日本(19倍)、歐洲(13倍)及美國(15倍)為低，隨外部需求回升及政府的刺激政策帶動，區內市場可看高一線，特別是銀行、鐵路、新能源、航運及水泥等領域將較受惠。而在多個區內市場中，中國仍將是重點市場，料經濟增長保持區內最強水平，主要受出口、基建及較寬鬆的貨幣環境帶動。
眾多中國相關的指數中，投資者可參考MSCI中國指數的相關ETF作初步的入市準備，確認市況升勢後再重點於以上板塊出擊。MSCI中國指數ETF的特點在於風險分散，其成分股當中包括金融、醫療及基建類股份，而且買賣手續方便，只需透過一般股票戶口便可參與一籃子中資股的投資機會。