2023-07-29 00:00

市場觀點 謝棟銘

「政策底」顯現 人幣待反彈

回顧人民幣在2023年上半年的表現，大致可以分為3個階段。1月受惠資本流入，人民幣兌美元走強；到了2月，美國就業市場強勁左右美元快速反彈，阻止了人民幣走強；3月的美國地區性銀行危機後，隨着聯儲局加息預期降溫，外滙市場波動率大幅回落，鼓勵了外滙套息交易，而套息交易對人民幣的影響持續到現在。 展望未來，人民幣將面對多種變數，包括美元前景、中美息差、跨境資金流動、內地經濟基本面及滙率政策等。當中息差持續和外商直接投資（FDI）的下降，是人民幣過往幾個貶值周期中從沒經歷的。雖然我們認為，聯儲局此輪加息周期已經接近尾聲，但是隨着經濟軟着陸的預期上升，利率將維持在高位，這也意味中美息差在未來一年內將保持在 ...

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