2023-07-24 00:00

新聞點評 高天佑

一招振民企信心 兼解地方債危機

中央政府上周三發布《關於促進民營經濟發展壯大的意見》，合共有31招提振民企信心，但A股隨後兩日反應平平。有論者指出，民企信心在過去幾年飽受摧殘，造成「塔西佗陷阱」，企業家及投資者不太容易相信「甜言蜜語」。另有論者認為，當局若想重建信心，須仿效秦代商鞅，以具體行動「徙木立信」，例如重推「國退民進」，把部分國企控股權出售予民企，既讓各界相信政府「動真格」支持民營經濟，亦有助當局套現巨額資金、解決地方債務危機，一舉兩得。

接近「塔西佗陷阱」

正如本欄上周五在〈從《鹿鼎記》看「撐民企31條」〉一文指出，中央政府先後於2005年、2010年、2012年、2019年出台同類主題「撐民企」意見文件，連同最新31條，合共多達173招，堪稱「大堆頭」。

然而，這5份文件內容基本上大同小異，尤其是2019年那趟也強調「進一步放開民企市場准入」、「保護民營企業家合法財產」、「建立規範化政企溝通管道」、「加強輿論引導講好民企故事」等；豈料相隔不久，教培、互聯網、電玩、娛樂等行業接連遭「監管鐵拳」重擊。

正因如此，在這次31條發布後，市場信心未受振奮，A股反而連跌兩日。近期變身「股民」的《環球時報》前總編輯胡錫進在微博坦言，「我沒想到，這麼重磅的文件對激發股市信心都不能立竿見影」，他直言這反映民營企業家「十年怕井繩」，「現在最缺的是信心」。

更值得擔心的是，正如胡錫進所講，「這麼重磅的文件」未能掀起漣漪，所牽涉的問題恐怕不只在經濟層面，還可能關乎普羅大眾對政府的信心。

學者倡以行動取信公眾

早於2014年，國家主席習近平警告：「古羅馬歷史學家塔西佗提出了一個理論，說當公權力失去公信力時，無論發表什麼言論、無論做什麼事，社會都會給以負面評價。這就是『塔西佗陷阱』。我們當然沒有走到這一步，但存在的問題也不謂不嚴重，必須下大力氣加以解決。如果真的到了那一天，就會危及黨執政基礎和執政地位。」在部分論者看來，這次「撐民企31條」反應遇冷，或許象徵中國愈來愈接近「塔西佗陷阱」。

中國銀行業協會原副會長、經濟學家楊再平撰文指出，儘管中央政府一再強調支持民營經濟，市場卻始終信心不足，他認為有必要借鑑商鞅「徙木立信」，憑具體行動取信於公眾。

話說商鞅當時推動「以法治國，賞罰分明」，但秦國民眾當他「吹水」，於是他在市場南門豎起一支木杆，聲稱任何人行幾步路將之搬到北門，便可獲重賞十鎰黃金。最初沒人相信「咁大隻蛤乸隨街跳」，直到後來有第一個人嘗試，結果真的獲賞黃金。商鞅借此宣示「言而有信，令出必行」，讓其變法得以成功。

同樣道理，當局現在若想重建民企信心，不可單是「靠把口」重複表態，須有實際行動，方能立竿見影。什麼行動最為有效呢？

鑑於企業家及投資者最擔心的其中一個問題是「國進民退」，中央政府大可反過來推動「國退民進」，把部分國企股權出售予民企，那就有如商鞅「徙木立信」，令各界相信政府「動真格」支持民營經濟發展壯大。

售國企彰顯國退民進

與此同時，在市場信心不足之餘，當前中國經濟另一危機在於地方債台高築，故倘若推動「國退民進」、出售國企股權，既助力提振民企及外資信心，政府又可套現巨額資金，有利於化解地方債危機，堪稱一石二鳥。

舉例說，撇除能源、航天、軍工等少數戰略敏感行業，中國在電訊、交通、基建、金融、工業、零售等範疇都有不少具價值國企，未嘗不可以把其中一部分民營化（例如三大國營電訊商可以出售其中一家，五大國有銀行亦可變賣一間）。事實上，當局曾於2013年推動「混合所有制」改革，當初原意正是讓民營資本在部分國企佔有控股權；但「混改」後來逐漸變質，不少國企憑着不平等市場優勢吞併民企，形成「國進民退」。

由此看來，當前中國經濟困境不一定「無解」，只不過「事在人為」。畢竟出售國企股權亦伴隨風險，例如可能好似俄羅斯1990年代「震盪療法」改革，導致國有資產流失，養肥部分「寡頭」富豪；此外，中國堅持「有特色的社會主義路線」，須提防「走資」（改行資本主義道路）。講到底，中國經濟面臨重大關口，任何決策（或不決策）都有風險和代價，且看當局如何取捨。

 

(編者按：高天佑著作《中產必須死》現已發售)

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