內房民企違約問題尾大不掉

近日內地民營房企再次出現連環債務爆雷事件，違約陰霾揮之不去。這股低氣壓直接衝擊投資氣氛，令上周反彈過千點的港股在本周兩個交易日已蒸發近半升幅。其實，房企違約問題或許比想像中嚴重，亦非一時三刻可以解決，某程度預示內地樓市可能步入較長時間低迷的境況，對經濟、股市造成持久影響。另外，上周五信報強勢股指數突破30%的門檻，故順道列出今年第三季強勢股策略投資組合名單供參考。一直以來，內房民企以高槓桿（高借貸）的粗獷性方式擴張聞名，故大多數長期維持高負債水平。不少房企淨負債權益比率高達1倍，甚至更高水平也屬等閒【圖1】。不過，高槓桿操作卻不代表可獲取豐厚利潤，因為從淨利潤率角度來看，往往只有單位數 ...

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