日央行或6月至7月加大買債規模

昨日日本央行結束兩日的議息會議，雖然日本央行會後維持利率0.1厘及買債規模不變，但當局加大增長貸款計劃規模，由3.5萬億日圓擴大至7萬億日圓，並把申請期延長一年，令銀行可以運用超低利率從日本央行借入更多資金，措施或會令市場流動性增加。

當局昨日公布的措施，回應了近期公布的疲弱經濟數據，但花旗分析員認為，由於現時日本本地公司的投資規模仍然保守，對經濟前景缺乏信心，這次加大貸款規模對實體經濟的支持可能有限。而另一方面，雖然周一公布的本地消費按季上升3.2%，但我們相信該數據只是顯示國民在加稅前提前消費，而並非反映實體經濟狀況，當日本政府於4月調高銷售稅，將大大打擊日本的消費。

現時巿場普遍預期，日本於今年4月至5月份，未必會立即採取行動，日本央行較保守的買債策略，使巿場平掉不少日圓短倉，但我們預期今年6月至7月，日本央行仍有機會加大買債規模，中線仍預期日圓走勢會轉弱。

技術上，雖然美元兌日圓於周一稍為回落至101.39，但買盤支持匯率反彈並突破近期的下降通道，後市有機會逐步上升至103.91及105.44，支持位於101.39及100.76。