外匯 | 2014-02-18 12:21
張敏華
澳洲央行今早公布2月份的議息會議紀錄，央行增加了對經濟回復增長趨勢的信心。最新的貨幣政策取態，也由「寬鬆」轉為「中性」，降低了澳洲進一步減息的機會。巿場反應正面，澳元兌美元回升至0.9036水平，但我們預期，澳洲央行暫時會維持利率不變，可能要待2015年第一季才會加息，澳元的反彈空間未必太多，估計中線的表現仍會相對落後其他貨幣。
從好的方面去看，央行認為早前的減息行動已開始對經濟帶來正面影響，例如消費、住宅投資、營商環境及出口方面等。當局亦提及，於去年12月議息過後，澳元已出現貶值，如果澳元持續疲弱，將有利澳洲經濟增長。
但是，這些經濟上的改善，相信暫時不足以促使澳洲央行在短期內加息，一旦日後加息，估計幅度也會較為溫和。澳洲經濟是否從谷底回升仍然是言之尚早，現時澳洲仍然受到當地採礦行業疲弱，及財政赤字的問題所影響。我們估計，現時澳洲中性的貨幣政策觀點，最少會維持至今年5月，讓當局有今年第一季澳洲的通脹數據，對經濟預測再作評估。
如果澳洲一如花旗預期，要待2015年第一季才加息，在主流貨幣中，分別在今年上半年和下半年有加息機會的紐元和英鎊，加息時間可能會遠早於澳洲。
所以，我們估計，澳元兌美元反彈空間有限。技術上，澳元兌美元仍然要面對不少阻力水平。例如今年1月高位0.9086，100天線0.9140，和200天線0.9214。反彈過後，預料澳元有機會再向下調整，不排除會下試今年1月24日低位0.8660。