即巿股評 | 2023-07-10 08:00

【搏拳實錄】由翻身變翻車之後

上星期恒指先升後急挫。踏入7月首兩個交易日，恒指以收市計合共升達499點，就在「7翻身」的憧憬應驗之際，恒指上周三（5日）卻大幅回落，並持續跌至周五以18365的逾1個月低位收市；按周下跌551點或2.91%。

港股或恒指剛翻身就「翻車」，主要由於中國商務部宣布，8月開始限制鎵、鍺兩種稀土出口。中國前商務部副部長魏建國就限制鎵、鍺出口明確指出，這是中國反制美國晶片輸中禁令的回應，接下來中國的制裁手段和種類還有很多，並警告「如果對華高技術限制繼續升級，中國的反制措施也會進一步升級」。外交部發言人汪文斌在例行記者會回應提問則表示，不了解魏建國的相關言論，澄清說中國商務部管制鎵鍺金屬出口，是因為兩類金屬為軍民兩用，為了確保不被濫用危害國家安全，中國政府採取管制是國際通用做法；汪文斌又強調，中國商務部的限制出口並非針對任何特定國家。

汪文斌說「限制出口並非針對任何特定國家」，顯然是國際社會慣用、真正原因不言而喻的外交辭令。根據歐盟報告，中國的鎵和鍺這兩種半導體及電子產品的關鍵材料產量，分別佔全球的94%和83%，現在北京首度就美國發動並拉攏盟友持續加強對華出口高級晶片制裁作出反擊，中美科技（晶片）戰隨時會再升溫，市底仍待回穩的港股（見7月3日「搏拳實錄」）禁不住有關消息的衝擊，恒指剛開始的短暫升勢也就應聲中斷。

恒指的50天、20天、10天、5天線現正順序由上至下排列，而且所有平均線都在下行，技術處於最惡劣狀態：而EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數亦升至30.9%，與強勢股指數（反映強勢股買盤）拉開至14.1個百分點的本月最大距離，在在顯示恒指還有進一步探底的壓力。

但從另一角度看，港股前景又似乎不用過於悲觀。首先是政治消息的影響通常都是短暫的，事實上，市場焦點亦很快轉移到估計美國聯儲局在7月25至26日的FOMC會議勢必恢復加息，恒指下跌或許是受到美股憂慮「息魔」重臨而顯著回調的拖累。其次，過去3個交易日，恒指最多曾經下跌1170點至6月2日以來新低，但弱勢股指數其間只回升了7個百分點，未到6月27日34.6%的上次高位，遑論挑戰40%的本欄叫做「亢奮區」門檻，代表恒指短線尚沒有急跌的風險。

最後，由6月下旬至今，港股主板成交額一直維持在不足1000億元的相對偏低水平，這亦解釋了在缺乏成交額配合的市況，恒指過去3星期的「微型」跌或升浪很快便結束。值得一提的反而是，恒指成分股最近3日的股份上升比例僅得8%、3%、10%，即是連續出現「9-1跌市」，極度超賣、由「7翻身」變翻車的恒指，短線很大機會先來一個反彈。

老徐