滙價走勢對股市有重要啟示

2023年上半年剛過去，資產市場呈現個別發展的情況。以股市為例，歐美股市屢試高位表現亮麗，反觀內地及香港股市上半年卻先升後跌表現落後。滙市同樣亦出現個別發展的狀況，上半年歐洲貨幣跑出，英鎊兌美元上升逾5%，反觀商品貨幣受壓，而日圓更跌至一年多的低位。我們相信，在市場對經濟前景仍未明朗，仍在爭議是否衰退的情況下，市場下半年走勢或許會繼續反覆，波動更可能有增無減。本周我們嘗試分析滙價走勢，看看會否對後市帶來啟示。日本是今年上半年的焦點，首先是日本經濟在上半年大為改善，通脹亦升至1990年以來的最高水平，達4%之上。日本近年積極改革，不但反映在經濟表現，企業的回報亦同步改善，同時間日本企業的回購亦 ...

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