美國馴服通脹要靠溫和衰退

國家元首理應不想打仗，因為一旦開戰，往往難以結束，隨着戰爭的損失攀升，當局不得不接連推出措施應對，反而泥足深陷，多年難以擺脫困局。貨幣政策亦如是，中央銀行家自以為能處理危機，於是出招應對，推出的政策即使有效，但最終絕少能得到預期效果。坐視不理也許效果更佳，卻絕非選項，於是中央銀行家被困於不斷干預的輪迴。毋須借古鑑今，2008年就出現活生生例子，聯儲局為了抗衡次貸危機引發的經濟衰退及金融海嘯，把聯邦基金利率壓低至零。當此招不管用，就大規模買入債券，開啟所謂量化寬鬆。然後美國經濟穩定下來，這是否歸功於量化寬鬆迄今仍難以定論，筆者認為美國經濟復甦在於商家同心地尋找出路。公司擴充業務招聘難聯儲局 ...

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