【瑞郎】或較歐羅疲弱

上周瑞士央行決定將政策利率僅上調25個基點至1.75厘，令市場意外的是，瑞士央行將瑞士2024年和2025年通脹預期，分別上調0.2個百分點至2.2%，和0.1個百分點至2.1%。花旗分析員目前預計，瑞士央行在9月或再次加息25個基點，最終利率達到2厘，但風險傾向暫停加息，因為未來幾個月瑞士通脹率可能跌至遠低於2%。

瑞士對2024年和2025年通脹預測的意外上調，很快就被評估為意味當地央行最多將進一步加息25個基點，最終利率為2厘。這使瑞士央行在加息方面落後歐洲央行，迄今為止瑞士央行收緊幅度為225個基點，而歐洲央行的收緊幅度為400個基點，息差可能會進一步擴大。這或有利歐羅，因為瑞士央行或僅將最終利率上調25個基點至2厘，而歐洲央行的潛在利率見頂水平為4厘，這與利率期貨市場定價一致。

因此瑞士法郎兌歐羅可能會走弱，隨着中國經濟復甦在2023年下半年較後時間加強，一旦歐羅區復甦重回正軌，瑞士法郎兌歐羅應該會重拾弱勢。