基金 | 2023-06-27 05:00

亞洲市場蘊藏收益投資機遇

環球經濟自去年受通脹及加息影響，市況持續動盪。中國方面，疫情時的限制措施對市場造成嚴重影響，近月中國的經濟數字更顯示通縮風險，通關後經濟復甦的期望尚未實現。

上星期，英倫銀行及挪威央行宣布大手加息，美國聯儲局主席鮑威爾亦揚言今年可能再加息兩次。利率的走勢和經濟衰退風險有待觀察，可見下半年前景仍未轉明朗，亞洲亦很難置身事外。

雖然亞洲市場面對着不同的挑戰，但亞洲股票入息策略仍然在這段時期為投資者提供了相對的穩定性。與歐美市場比較，我們相對看好亞洲抵禦波動的能力，國際收支及政府財政收支更佳的國家，將成為理想的避險之地。

放眼中國以外亞洲市場

說到亞洲，很多投資者或會以為必須投資於中國市場。但其實很多其他亞洲地區，例如澳洲、紐西蘭、新加坡、香港和台灣這些市場的企業管治標準一般更高，蘊藏更多有潛力的股息投資機遇。

幾個發展中市場前景亦頗吸引。縱觀亞洲，我們尤其看好印尼的長遠發展。除了擁有約2.74億具優勢的人口結構，印尼一直是製造業回流及外國直接投資的受惠國家。例如，電動車巨頭特斯拉正考慮在印尼設廠，而現代汽車去年亦在印尼建立了首間工廠，相信未來將會看到更多投資機遇。

另外，新加坡穩健的管治和吸引的收益率，亦讓該市場備受投資者關注。當地的企業受惠於與其他東南亞經濟體的密切合作，和新加坡穩固的跨區貿易，增長前景十分樂觀。

吼受惠主題性趨勢領域

股票入息是長期的投資策略，側重收益的穩定性及質素。例如在金融領域，在錄得強勁表現後減持因加息而大幅受惠的公司，轉向受貸款增長及貸款量帶動的公司。尋找擁有淨現金或最低負債水平、優質企業管治及強勁資產負債表、具備抵禦經濟衰退能力的企業，在目前的市況下尤其重要。

投資者亦可留意社會上的主題性發展趨勢，關注長遠盈利前景因受這些趨勢帶動而較為明朗的公司。例如，由於人工智能等技術日趨成熟，有關產品和應用將會大幅增長，而作為關鍵零件的半導體，需求預計亦會因此大幅上升，推動半導體市場的長遠發展。隨着科技進步，半導體的設計和製造技術難度將會愈來愈高，或會有利已經擁有成熟技術和資源、在市場上處於領先地位的公司。

在過去的低息周期，當投資者把關注焦點放在亞洲增長股時，很容易忽視了穩定收益策略的優勢。在目前高通脹高利率、充滿不確定性的市況下，不少投資者在正準備重新調整投資部署。亞洲股票入息策略可以是其中一個有助投資者分散地區性風險、為整體投資配置增添一點穩定性的選擇。

 

作者紐約梅隆亞洲股票入息投資基金首席基金經理Zoe Kan