國際財經 | 2023-06-21 03:41
美國三藩市聯儲銀行經濟研究團隊認為，新冠疫情牽動的全球供應鏈樽頸效應已經逐漸消散，但後續反應仍對美國通脹構成正面作用。
根據經濟師Zheng Liu及Thuy Lan Nguyen的研究文件，供應鏈樽頸在2021年4月牽動通脹的力度持續增強，最高峰時期為去年年中，以被聯儲局視為通脹指標的個人消費開支(PCE)物價指數變動幅度7%計算，供應鏈樽頸貢獻了2.5個百分點；其後，供應鏈樽頸對通脹的影響逐漸減退，以3月時的4.2%通脹率計，供應鏈樽頸貢獻1.4個百分點。
兩人認為，供應鏈樽頸仍對通脹構成正面影響，但屬於滯後效應，可能在明年初完全消失。兩人因此相信，聯儲局的貨幣政策未必須作出更多改變，因為美國通脹可能漸次回落。
不過，三藩市聯儲另一名經濟師Adam Shapiro在周二發表的另一份分析報告中認為，通脹情況未必如上述般發展，因為供應鏈樽頸牽動的通脹，可能被需求牽動的通脹所取代，令到整體通脹回落情況未如預期。
此外，聯儲局前主席貝南奇(Ben Bernanke)與國際貨幣基金組織(IMF)前首席經濟師布蘭查德(Olivier Blanchard)，周二發表聯名研究文章，認為工資將取代供應鏈樽頸，成為通脹主要上升動力。