2023-06-21 00:00
宏觀灼見 陳詠詩
亞洲通脹正常化 利率周期性向下
歐美通脹高企，但亞洲區通脹已出現結構性回落。從紐約聯儲銀行全球供應鏈壓力指數可見，自2022年初以來，亞洲的供應鏈斷裂及樽頸問題開始復常。商品價格如紐約期油、布蘭特期油及天然氣均於去年中觸頂後回落，明顯緩和亞洲區的通脹壓力。
過去數年，全球有四大因素推動通脹升溫，分別是供應鏈斷裂、俄烏衝突引致商品價格急升、勞動市場人手短缺及過度財政刺激政策。四大動力中，第一及第二項均對亞洲通脹構成影響，但亞洲沒有像歐美國家般，於疫情時推出大規模救市措施，例如向家庭提供直接援助；所以，亞洲消費者相對沒有積壓大量需求，亦未呈現報復式消費。與此同時，亞洲勞動市場普遍沒有嚴重人手短缺現象，故服務業通脹偏低。
不過，有 ...
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