目前息口壓到股市嗎?

加息對遏抑通脹和就業的機制是易明的，但對股市的影響則沒這樣清晰。首先，不少人會錯誤地直接把息口和股市（如指數）作比較，但這樣看不到關係。正確做法，是將兩者皆去勢如計按年變後比較才見關係。其二不清晰的原因，是股市涉及預期。股市的預期通常行先幾日，鮮有逾月，故在以月度數據計算時，這因素也去除。把聯邦基金利率取按年變動和標普500指數取按年變幅，即見兩者反比關係。較諸過去兩圖，此圖的關係顯然更佳，在在反映加息遏制投資，而股市是投資的一種，自然同樣受壓。關係所見，息口按年加4厘，標指便按年跌一成半。留意股市不只受制於加息，過往兩個減息周期【圖，藍線】，標指一樣大跌，原因已非息口，而是衰退。而經驗清 ...

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