2023-06-05 00:00

債．息先機 湯繼成

亞洲通脹見頂 利高息主權債

中國4月份宏觀數據令人失望，引發外界對內地疫後復甦動力的關注。筆者仔細檢視了這些數據，發現工業生產及固定資產投資增長均遠遜預期，而零售銷售則稍令人失望。由於基數較低，工業生產按年增長5.6%，較3月份有所加快，卻仍低於預期的10.9%；固定資產投資則全面走軟，僅增3.9%。 房地產投資增速的跌幅從3月份的負5.9%，擴大至4月份的負7.2%，基建及製造業投資增速也放緩。零售銷售低於預期，但4月份依然錄得按年增長18.4%。當中餐廳收入及網上銷售增長保持不變，汽車及家居用品，例如家具及家電的銷售則疲弱。 中國復甦呈兩極化 數據符合中國復甦兩極化的現況，疫後主要由服務業反彈推動復甦，反觀製造業的改 ...

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