外匯 | 2014-01-28 09:00
張敏華
近期市場焦點仍然關注新興市場，由於最近資金由新興市場流出的情況嚴重，因此部分央行作出措施以穩定貨幣匯價，避免市場出現過分恐慌。例如阿根廷央行昨日向市場沽售120億美元及限制國民買入外幣的金額，土耳其央行亦將於今日舉行緊急會議，預期當局可能宣布加息250至300點子。相關的措施令市場的避險情緒稍為降溫，作為避險貨幣的日圓稍為回落。
雖然近期的避險情緒可能令日圓受到支持，但從基本因素分析，日圓的中長線前景仍然非常暗淡。昨日日本公布去年12月份的貿易數據，貿易逆差由1.29萬億日圓上升至歷史新高的1.30萬億日圓，出口按年增長更由上月的18.4%減慢至15.3%，如果以實際出口金額計算，去年12月份只是按月增長0.4%，數字令人感到失望。
雖然近年日本央行大力進行量化寬鬆政策，其中一個目的就是希望刺激日本的出口收入，但貿易數據反映相關措施未能有效支持出口市場，再加上日本政府將於4月增加銷售稅，日本央行無可避免需要面對應否增加買債規模的抉擇。花旗分析員相信，待增加銷售稅的負面影響出現，日本央行有機會在今年中增加買債規模，金額有機會高達15萬億日圓，中長線或對日圓不利。
技術上，雖然美元兌日圓由1月初的高位105.44回落，但預期上升浪在調整後會持續，後市可能在100.6至101.53附近回穩後，上試105.44附近水平。