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2023-05-27 00:00

財經DNA 羅耕

日圓的前景

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買日股者不得不留意滙價因素。跟買歐股不同,歐洲股市破頂之際,歐羅也升;此等股滙正比關係由來已久。 不過,日本情況剛好相反,日股升往往伴隨圓滙貶,這當然與日本長期零息有關(歐息則非長零),亦意味借圓來買股,即是做了槓桿。 下季恐見150 做了槓桿的牛市升得燦爛,一旦拆倉也跌得精采。拼圖預料日股2024年有熊市,巧合地日圓拼圖也估同年大拆倉,儘管股、滙兩圖拼不同年份。如斯拆法都幾驚人。誠然,今年第三季也預料有一拆倉預演,只是先來大貶值穿150後才拆回至140而已。 日圓零息,本無重大因素推動滙價,故圓滙主要看美滙,變相看美國幾時加夠、幾時減息、幾時衰退。種種跡象看來,這3件相關的事愈推愈遲,美滙大 ...

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