當年停運下的債息

美國債務觸及上限除了可違約和被降評級外，另一重量級影響是政府無錢出糧，被迫停運。論近年較「大劑」的停運，要數2013年秋的半個月和2018年尾的個餘月。不過，後者是國會反對時任總統特朗普築圍牆而拒撥款所致，並非現在關注的債務觸及上限。至於2013年秋的停運，其時80萬公僕無糧出要焗放半個月假。然而，那次於2011年降級後不久，加上QE3了一段日子，故市場反應不大。若作10年期長息拼圖，則實情目前是對應2014年中，即停運已過了半年。當然，其他背景也說不上很相似。如圖所料，長息將續趨跌。遠的姑且不論，反正歷史背景不同，但第三季會彈，之後再大散。這個格局是符合股市大回的。連續3日看來，單單債 ...

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