【加元】兌非美元貨幣更脆弱

加拿大4月份總體消費者物價指數按月上升0.7%，高於市場預期的0.4%。這意味按年增幅從3月份的4.3%，上升至4月份的4.4%。加拿大央行一直表示，通脹穩定在2%以上將需要進一步收緊貨幣政策。因此，花旗分析員維持該央行6月加息25個基點的基本預測，不排除在6月之後進一步加息。

加拿大央行6月政策會議的任何鷹派驚喜，都可能導致加元突然反彈，但在美國下半年經濟放緩和石油需求風險，導致中期增長前景更具挑戰性的情況下，這種升勢可能不會持續。這可能使美元兌加元基本處於今年以來一直在交易的1.3250至1.3850區間內。即使美元在年底前隨着聯儲局的轉向明顯地下跌，美元兌加元應該會在1.30至1.32水平找到強勁支持，因為加拿大央行可能最終會跟隨聯儲局轉向寬鬆政策。

雖然加元兌美元可能在下半年內保持區間震盪，但加元的中期前景，相對非美元交叉貨幣，尤其是相對於歐羅、新加坡元和澳元仍然看跌，因為於今年全球商業周期不同步的時候，它們與中國經濟復甦的聯繫較強。加元也可能兌日圓走弱，日圓或受惠於今年在新領導層領導下，日本央行的鴿派程度逐漸降低。