2023-05-18 00:00
財經DNA 羅耕
上次違約下的債息
美國債務上限日近,但其實債務上限不時逼近或觸及,每兩三年便調高一次,自1940年來的80多年皆如是。
美國政府亦非未嘗違約:1862年內戰時試過,到1933年大蕭條時兌金貶值時亦變相對黃金債券違約,1968年金本位倒台前則到銀債違約。
至於國債違約其實也有:1979年4月便有批國庫票據因未能及時調高債務上限,結果延遲交收而政府要付額外利息。
巧合的是,44年後的今天除了通脹也高外,竟鬧着同一危機。照道理,若政府真要違約如當年希臘般,債價會暴跌而債息爆升。
當年美國10年期國債孳息其實並無因此而飆升,反而是通脹失控令債息也失控。今天通脹多少暫且受控(儘管未達標),但若真要違約而令債息飆者,不妨參 ...
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