港股直擊 | 2023-05-16 10:34

【輪證教室】資金集中流入科技股產品 部署時宜配合投資目標篩選產品

大市在過去個多並無明顯的方向，呈一個窄幅上落格局，恒指上周回落至買賣區域的底部，雖然部分股份或板塊例如滙豐(00005)、汽車股、內銀股表現較好，但是科技股走勢就較為疲弱，重磅股騰訊(00700)上周見近4個月低位，阿里(09988)及美團(03690)同樣見個多月以來的低位，科技股股價在京東(09618)業績後出現反彈，本周將有騰訊及阿里公布業績，美團亦將於月底公布業績。

從近日輪證市場的資金流向上看，資金集中流入三大科技股產品，其好倉是上周三大資金流入的個股產品，以騰訊好倉流入資金最多，約8200萬元，美團及阿里好倉則約有1600萬元流入，而現時投資者部署多傾向以短線為主，選擇產品時亦可以從此策略出發，挑選合適的產品。

短線部署的投資者不妨留意敏感度較高的產品，高敏感度產品的跳動較快，更快速去反映去正股的變化，同樣由於這類產品多屬較貼價證，引伸波幅敏感度較低，股價相對價外證較少機會出現不跟行的情況，所以適合短線部署。因此投資者可以以較貼價證為目標，以騰訊認購證為例，以上周五收市價328元計，15%價外以內即是行使價380元以下，加上2個月期以上作篩選，行使價361元附近是最高槓桿的條款，而且同樣是高敏感度產品，當中可留意低街貨購16424。選擇阿里及美團認購證同樣可利用以上原則，以中年期、貼價至輕微價外證作部署，以下是一些條款合適的產品可供參考。

以低面值認沽證控制風險

相反，股價回落至近期低位水平，部份投資者憂慮股價持續回落，希望利用認沽證作對沖或捕捉股價向下，現時產品的引伸波幅屬較低水平，一旦股價向下突破買賣區域的底部，波幅向上的機會較高，部署認沽證的波幅回落的風險相對不高，部署認沽證亦是一個合適的策略。唯在此就比較需要注意整個組合的風險，可利用面值較低的產品，因為這類產品的入場門檻較低，投資者易於利用注碼控制投資成本，以注碼控制組合風險。

事實上，市場上不乏條款合適而且低面值的認沽證選擇，以騰訊認沽證為例，騰訊沽(12198)行使價303元附近，屬中期輕微價外，上周五收市價低於0.1元，是條款合適、低面值產品，而且是行使價280元以上、2個月期以上產品最高槓桿，整體條款及槓桿都突出。而阿里及美團同樣有條款合適的低面值認沽證，以下兩隻認沽證上週五收市價都低於0.06元，都能達致以注碼控制風險的目標。

相關產品條款：
騰訊購(16424)，行使價361元，2023年7月28日到期，實際槓桿10.4倍
阿里購(16486)，行使價90.05元，2023年9月26日到期，實際槓桿5.5倍
美團購(14994)，行使價150元，2023年9月26日到期，實際槓桿5.6倍
騰訊沽(12198)，行使價303.68元，2023年7月26日到期，實際槓桿9.7倍
阿里沽(11183)，行使價73.75元，2023年12月20日到期，實際槓桿3.8倍
美團沽(14119)，行使價122.88元，2023年7月26日到期，實際槓桿6.9倍
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