股市衝資金縮

去年美股可說差不多一跌到尾，表現乏善足陳，儘管如此，投資者及基金經理等或許不會大手沽出手上股票，轉投債券甚至現金，因為股票基金持有現金比重有一定限制，更何況去年金融市場罕有地出現「股債雙殺」局面。故此，從資金流向角度看，不難發現投資者去年傾向把資金投入一些防守性較強的股份，例如低波幅或派高息股份，甚至部分流入國債；同時減持一些高啤打值的股份，例如科技或半導體股份等。換個角度看，這意味去年投資者在部署上由Risk On（即願意承受較高風險），轉為Risk Off（即選擇風險較低的投資目標）。事實上，統計兩組Risk On及Risk Off投資組合的資金流向淨值累計變化（簡稱RORO資金流向淨 ...

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