2023-04-06 00:00

新興智見 Alejandro Arevalo

近期新興債波動 提供入市機遇

平心言論，過去12個月，新興市場固定收益的大部分波幅，並非真正來自新興市場，其主要來自已發展市場。然而，過去數周卻出現已發展市場波動的特殊情況，這對新興市場債券有何影響？一如以往，影響來自幾個層面。 首先，瑞信的債券並不包括在新興市場企業固定收益的投資範圍內。然而，該資產類別受波動引起的後果影響，就是信貸息差普遍擴闊，投資級別債券跑贏高收益債券。如往常一樣，投資者抱「先賣後問」心態。 AT1債券佔比非常有限 其次，新興市場債券的金融行業顯然受到影響。金融行業佔廣泛新興市場企業債券的比重約為30%。更具體而言，我們發現額外一級資本（AT1）債券的比重非常有限，僅有4%左右。之後是另佔5.5%的傳 ...

（節錄）全文共1441字