市況動盪總有避險港

本周全球股市靠穩，銀行業局勢趨於穩定，風險情緒有所改善。過去一個月，值得注意的是，雖然收益率下降，但全球股市幾乎未有波動（銀行股除外）。美國利率和銀行股的價格波動回到了全球金融危機的水平，而VIX指數（衡量市場對未來波動率預期的基準指數）則接近過去5年的平均水平。美優質增長股具吸引力美國股票風險溢價（將股票預期收益率與美國國債收益率進行比較）上升50個基點以上，這幾乎完全由利率下調所推動；股票風險溢價仍低於其25年中位數，但月內債券相對於股票的吸引力有所下降。如果用投資級別債券代替美國國債計算股票風險溢價，則股票風險雖然較高，惟兩者的預期收益率接近平價。由於實體經濟增長面臨更大挑戰，優質增 ...

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市況動盪 總有避險港

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