2023-04-03 00:00
宏觀灼見 周奐彤
金融風險稍緩 投資防守為上
美國在3月份加息0.25厘,今次是在金融市場動盪以及通脹高企下進行。美國3家中小銀行早前在短時間內相繼倒閉,聯儲局承認銀行業危機對經濟前景構成潛在風險,貨幣政策基調轉趨溫和,但是通脹前景仍未明朗,不排除進一步加息可能性。
雖然事件稍為平息,但是市場憂慮信貸收緊及經濟放緩,並預期聯儲局會在今年中開始減息。貨幣政策走向一直是市場焦點所在,但是投資者更關注的是美國會否出現信貸緊縮。
我們不妨檢視美國目前信貸情況。自從聯儲局加息之後,銀行收緊貸款標準,並在2022年第四季變得更加嚴謹。隨着銀行更嚴格地審查資本、流動性及資產質素,貸款標準將會進一步提高。不過,單憑這種趨勢便判斷信貸市場出現廣泛性緊縮,似 ...
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