投資者都要Data-dependent

執筆時是3月30日，周五會公布美國個人消費開支平減指數（PCE），假設與市場預期落差不大，可早一日為季結寫點東西。首先，本欄在去年12月31日文章指出，亞馬遜、Alphabet、Meta和特斯拉等明星科技股的市值皆大縮水，風險釋放得不錯，即使利率少有地急升，惟道指或大型價值股僅傷及皮毛；最終，去年底已放透風險的明星科技股迎來大反彈，道指和大型價值股則遠遠跑輸。納指100創本年高市場沒恐慌其次，文章提到穆迪Baa級企業債與10年期美債息差只有2厘上下，與新冠疫情爆發前差不多，反映市場對經濟衰退或重大危機的定價有限，投資者預期的可能是溫和衰退甚至不衰退。上述息差最新報2.15厘，微升，主要 ...

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