中美宏觀變數主導市場情緒

3月是波動之月，中美兩大宏觀變數主導了中國市場情緒。兩會為今年宏觀政策確立了穩健基調，而美國矽谷銀行（SVB）事件及隨後的信用衝擊，則加劇了全球市場波動。身處動盪不安的環境，港股難獨善其身。展望4月份，我們認為，當前快速變化的海外宏觀不確定性，將左右聯儲局下一步行動，也成為影響股市的重要變數。從國內看，兩會的政策也成為主導3月市場的一個重要因素。《政府工作報告》設定5%左右經濟增長目標略顯保守，導致此前市場有關刺激加碼措施預期有所落空。因此，與刺激相關的基建及地產等板塊，經歷了先漲後跌的震盪行情。內地突顯穩經濟增長決心然而，3月下旬國際金融市場波動，促使人民銀行果斷而又令人意外地降準， ...

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