2023-03-30 00:00
沿圖論勢 呂梓毅
衰退自我實現 減息未有咁早
正如筆者過去兩周分析，美國銀行業正陷入多重的惡性循環，令當前危機難以短期內得到完全緩解，甚至有惡化風險。事實上，美國總統拜登亦表示，銀行危機仍未結束。後市發展有兩個關鍵點須留意：一、經濟究竟會否真的陷入衰退？若衰退是大概率事件，即使沒有當前的銀行業危機，銀行經營環境也會變差；當前問題疊加衰退衝擊，只會令危機變得更為糟糕；二、聯儲局會否「順市場意」減息應對，聯儲局愈遲減息放水，銀行所面對的壓力便愈大。 是次美國銀行業危機的背景，簡言之，是銀行持有「太多」美國國債及按揭證券資產（部分用作中長線投資），惟去年聯儲局作出40年內未曾出現的激進加息行動，令這批債券出現龐大的「按市值計價」虧損。問題是當銀 ...
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